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Bonus Cap-Zertifikat auf Société Générale: Mögliche Beilegung von Rechtsstreitigkeiten als Impuls - Zertifikateanalyse


11.01.2018
DZ BANK

Frankfurt (www.zertifikatecheck.de) - Das DZ BANK-Derivate-Team stellt als Alternative zum Direktinvestment in die Aktie von Société Générale (ISIN FR0000130809/ WKN 873403) ein Bonus Cap-Zertifikat (ISIN DE000DD0HFH0/ WKN DD0HFH) mit dem Basiswert Société Générale vor.

Société Générale sei eine französische Universalbank und in den Bereichen Retail Banking, Firmenkundengeschäft, Investment Banking sowie im Asset und Wealth Management tätig. Regional operiere Société Générale in Europa, Russland und Afrika.

Das Wachstum in Zentral- und Osteuropa und das insgesamt funktionierende Geschäftsmodell würden die Attraktivität des Unternehmens steigern. Im Vergleich zu den anderen französischen Großbanken verfüge Société Générale aber über höhere Risiken aus Rechtsstreitigkeiten sowie über ein volatileres Geschäftsmodel.

Aktuell zeigen die Aktien einen Bewertungsabschlag, der nach Erachten der Analysten der DZ BANK zu hoch ausfällt. Mit einer Einigung zu akzeptablen Konditionen könnte Société Générale zwei ihrer drei größten Rechtsrisiken beseitigen, was dann zu einer Minderung des Abschlags führen dürfte.

Als alternative Anlagemöglichkeit zu einer Direktanlage in der Aktie stünden verschiedene Zertifikate mit dem Basiswert Société Générale zur Verfügung, z.B. Bonuszertifikate.

Klassische Bonuszertifikate seien je nach Laufzeit und in Abhängigkeit von den unterschiedlichen Merkmalen des zugrunde liegenden Basiswertes mit einer spezifischen Barriere und einem anfangs festgelegten Bonusbetrag ausgestattet. Anleger hätten die Chance auf Auszahlung mindestens eines festen Bonusbetrages am Laufzeitende, wenn der Basiswert während der Laufzeit des Zertifikates eine anfangs festgelegte Kursschwelle, die sogenannte Barriere, niemals berühre oder unterschreite. Das bedeute, dass Anleger am Ende der Laufzeit auch dann mindestens den Bonusbetrag ausbezahlt bekommen könnten, wenn der Basiswert während der Laufzeit des Zertifikates eine leicht negative Wertentwicklung aufweise. Voraussetzung hierfür sei allerdings, dass die Barriere nicht berührt oder unterschritten worden sei.

Werde diese Barriere während der Laufzeit jedoch einmal berührt oder unterschritten, würden Anleger mit dem Bonuszertifikat Verlustrisiken tragen, die mit einer Direktinvestition in den zugrunde liegenden Basiswert vergleichbar seien.

Ansprüche aus dem zugrundeliegenden Basiswert (im Fall einer Aktie: z.B. Stimmrechte, Dividenden) stünden dem Anleger nicht zu. Während der Laufzeit erhalte der Anleger keine Zinsen oder sonstigen Erträge. Der Anleger erleide einen Verlust, wenn der Rückzahlungsbetrag niedriger sei als der gezahlte Kaufpreis. Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals sei möglich (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals sei auch möglich, wenn der Emittent eines Bonuszertifikats seine Verpflichtungen aus dem Zertifikat aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit / Überschuldung) nicht mehr erfüllen könne.


Ein Bonuszertifikat eigne sich somit für Anleger, die in erster Linie eine Seitwärtsbewegung des zugrunde liegenden Basiswertes erwarten, eine positive Rendite anstreben würden und in der Lage seien, etwaige Verlustrisiken zu tragen.

Bei Bonuszertifikaten mit Cap liege der Unterschied zu klassischen Bonuszertifikaten darin, dass der Rückzahlungsbetrag nach oben hin auf den Bonusbetrag, der auch Höchstbetrag genannt werde, begrenzt sei. D.h. eine Teilnahme an einer positiven Wertentwicklung des Basiswerts über den Cap (obere Preisgrenze) hinaus erfolge nicht.

Anleger, die davon ausgehen würden, dass die Société Générale-Aktie vom 13.06.2017 bis 21.12.2018 nicht auf oder unter 36,00 EUR notieren werde, könnten mit dem DZ BANK Bonuszertifikat mit Cap mit der WKN DD0HFH an der Wertentwicklung der Société Générale-Aktie partizipieren.

Das Bonuszertifikat mit Cap mit der WKN DD0HFH zahle am Ende der Laufzeit (02.01.2019) einen Bonusbetrag in Höhe von 55,00 EUR, sofern die Société Générale-Aktie während der Beobachtungstage (13.06.2017 bis 21.12.2018) immer über der Barriere von 36,00 EUR notiere.

Steige der Kurs der Société Générale-Aktie über den Cap (obere Preisgrenze) von 55,00 EUR hinaus, so partizipiere der Anleger des Zertifikats daran nicht.

Notiere die Société Générale-Aktie an mindestens einem Zeitpunkt während der Beobachtungstage (13.06.2017 bis 21.12.2018) auf oder unter der Barriere von 36,00 EUR, erhalte der Anleger am Laufzeitende eine Rückzahlung, deren Höhe vom Schlusskurs der Société Générale-Aktie am 21.12.2018 (Referenzpreis) abhänge.

Der Rückzahlungsbetrag in EUR entspreche dem Referenzpreis unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses von 1,00. Die Rückzahlung sei auf den Höchstbetrag von 55,00 EUR begrenzt.

Eine Teilnahme an einer positiven Wertentwicklung der Société Générale-Aktie über den Cap (obere Preisgrenze) von 55,00 EUR hinaus erfolge nicht. Ein Totalverlust trete ein, wenn der Schlusskurs der Société Générale-Aktie am 21.12.2018 null sei.

Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals sei auch möglich, wenn die DZ BANK als Emittent des Zertifikats ihre Verpflichtungen aus dem Zertifikat aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit / Überschuldung) nicht mehr erfüllen könne. (Ausgabe vom 08.01.2018) (11.01.2018/zc/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.




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